[금융] 선물(Futures)의 실제 매매

선물의 실제 매매

 문제 1) 4/23 현재 12월 KOSPI200 선물이 100에 거래되고 있다. 개시증거금은 계약금액의 15%, 유지증거금 10%, 거래승수 50만원이라고 할 시 투자자 A는 15억을 이 선물에 투자하려고 한다.

 

(1) 가능한 계약 수는?

(2) 선물가격이 얼마일 때 마진콜을 당하는가?

(3) 개시증거금이 2.25억원, 유지증거금이 1.5억이면 가능한 계약 수는 얼마인가?

 

(1) 100 (선물가격) * 500,000 (거래승수) = 50,000,000 (명목금액)

 명목금액(계약금액)의 15%(개시증거금율)은 7,500,000원. => 1계약 당 7,500,000원의 개시증거금

 1,500,000,000 (자금) / 7,500,000 (1계약당 개시증거금) = 200계약

 A는 200계약에 투자할 수 있다.

 

(2) 50,000,000 (명목금액) * 0.10 (유지증거금율) = 5,000,000 (1계약 당 필요한 유지증거금)

 1 (선물가격 1P) * 500,000 (거래승수) = 500,000 (1P가 떨어질 때마다 차감되는 증거금)

 7,500,000 (개시증거금) - 5,000,000 (유지증거금) = 2,500,000. 

 2,500,000 / 500,000 = 5.

 선물을 매수했을 때는 5P 떨어진 95가 되면 마진콜, 선물 매도 시 5P 상승한 105가 되면 마진콜.

 추가증거금은 2,500,000만원 (개시증거금 수준으로 올려야하므로)

 

(3) 1계약 당 7,500,000원의 개시증거금이 필요하니 225,000,000 / 7,500,000 = 30.

 30계약이 가능하다.

 

선물의 매매 구성

 개시증거금, 유지증거금, 거래승수를 확인해야 한다. 지수와 거래승수를 곱하여 명목금액(계약금액)을 구한 뒤 그 금액에 개시증거금율, 유지증거금율을 곱하여 계약 당 개시증거금, 유지증거금을 계산한다.